高估值存在即合理，但一旦流动性转向，“杀估值”的冲击不容小觑，而这也是今年1月下旬以来所发生的。1月26日开始，央行官员也就何为“政策不会突然转向”做出了更清晰的定义，显然低于市场预期。2月4日，央行以利率招标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作，但考虑到当日1000亿元的逆回购到期，仍是零净投放；而在2月3日，央行更是净回笼资金800亿元。近两周，A股也持续回调，上证综指从3600点上方回落到3500点附近，“抱团股”出现“杀估值”现象。